受20亿投资布局半导体光掩膜版制造项目以及苹果概念多重利好加持下，（605588.SH）近几个交易日迎来久违的大涨，在5月31日至6月6日走出5连板的行情。

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不过，6月6日晚间，就“苹果概念股”等相关传闻发布澄清公告称，公司通过客户端最终应用于苹果手机的营收占比小，目前公司主营业务与苹果公司近期发布的“Vision Pro”产品无关。连涨态势就此止步，6月7日收跌近8%，这意味着前一个交易日买入的资金“数板”计划落空。

钛媒体APP注意到，自2022年业绩持续承压，同时半导体光掩膜版面临技术与资金、关键设备进口风险、经济效益无法达到预期风险、新增资产折旧摊销导致利润下滑风险等一系列问题。趁游资“抬轿”之际，该公司多名原始股东已减持套现。

五连板后大幅回撤，近7000万资金遭“闷杀”

北京时间6月6日凌晨，苹果在2023年WWDC开发者大会上发布了首款MR设备Apple Vision Pro，引发了市场极高的关注度。

在一众苹果概念股集体大跌行情之下，同样被贴上苹果概念股标签的却逆市上涨。交易行情显示，6月6日临近尾盘封涨停，收涨9.96%，盘中股价创下61.3元的高点（上市后第二高点）。当日总成交金额达6.99亿元，换手率为52.29%。

当日（6月6日）盘后交易信息显示，买入金额最大的前五名营业部分别为华泰证券总部、上海证券绍兴新昌人民西路营业部、国泰君安证券总部、东方财富证券拉萨团结路第二营业部、中国国际金融北京建国门外大街营业部，合计买入金额为6865.1万元。

6月6日晚间，就公告称，公司注意到近日市场上有媒体报道炒作公司为“苹果概念股”等相关传闻， 公司对此特澄清如下：公司的直接客户主要为京东方、彩虹光电、富士康、华星光电等显示面板制造商，公司通过客户端最终应用于苹果手机的营收占比小，目 前公司主营业务与苹果公司近期发布的“Vision Pro”产品无关。

这也给前一个交易日进场抢筹的游资当头一棒。6月7日，开盘就跌去6.98%。当日收56.41元，跌幅为7.95%。这意味着前一交易日买入的五大营业部被“闷杀”。

拉长时间线看，近期强势上涨，5月31日-6月6日连续收获五个涨停板，区间累计涨超60%。

消息面上，5月16日晚间，公告称，计划投资20亿元建设生产45—28nm成熟制程的半导体光掩膜版制造项目，其中先期投资16亿元，建设周期计划为60个月。5月31日晚间，发定增预案称，拟定增募资不超过8亿元用于上述项目。

风险重重，20亿豪赌光掩膜版前景难料

20亿布局半导体光掩膜版制造项目，被市场认为是一场豪赌。

“光掩膜版制造项目”，主要产品为半导体光掩膜版，系半导体产业链上游核心材料之一。

6月1日，在接受投资者调研时表示，在芯片供需缺口持续扩大、国家产业政策长期扶持以及产业资本积极投入的大背景下，国内晶圆制造厂加速扩产，根据SEMI预计，从2021年下半年到2024年，中国大陆地区将有14家8英寸晶圆厂及15家12英寸晶圆厂建成投产，下游产能快速扩张直接带动对半导体光掩膜版的需求量不断增加，市场呈现供不应求的态势。

对于募投项目的建设及生产计划，谈到，总建设期为5年，不同制程的光掩膜版达产时间主要取决于设备交期，首批设备交付后预计2025年公司即可实现45nm光掩膜版的量产，待全部设备交付后预计2028年可实现28nm光掩膜版的量产。

“项目建成以后，将具备年产12450片半导体光掩膜版的生产能力，产品制程覆盖350-28nm（其中以45-28nm成熟制程为主），系市场主流中高端产品，可广泛应用于高性能计算、人工智能、移动通信、智能电网、高速轨道交通、新能源汽车、消费类电子等众多产业涉及的 集成电路半导体领域，能够满足多类晶圆设计、晶圆代工企业的采购需求，以及先进半导体芯片封装、半导体器件等产品的应用需求”，如是说。

但理想的丰满，终究要回归现实的“骨感”。截至今年一季度末，的货币资金仅为4.33亿元，现金及现金等价物约4.1亿元，资金实力难以匹配20亿元的投资规模。

钛媒体APP注意到，目前的总资产只有14.26亿元，同样小于这一投资项目的规模。

则表示，本次募投项目的投资资金来源包括但不限于自有资金、金融机构借款、再融资或其他融资方式。不过，也坦言，能否及时筹措到项目建设所需资金存在一定风险。考虑到本次拟投资项目投资金额大，虽然公司将根据实际研发、生产情况及下游需求分阶段投建，投资金额也将根据项目建设进度分批投入。但随着项目持续投入，公司的银行融资需求或将不断上升，进而推高公司的资产规模、资产负债率和利息支出，对公司现金流管理造成压力。

还提到，半导体光掩膜版属于技术密集型产业，目前核心技术主要由美国、日本、 韩国等国际先进厂商所掌握，进入该行业的技术、经验门槛较高。本次拟投资项目涉及的大部分关键设备需要进口，设备交付时间18-48个月不等。 受国际贸易争端、技术封锁等因素的影响，存在关键设备无法按时、按计划进口的风险，虽然公司已经制定了部分设备的替代方案，但不排除因设备性能差异导致公司调 整技术路线，从而对本次拟投资项目的预计达产时间、经济效益产生不利影响的风险。

业绩缺“底气”，有股东已高位套现

尽管存在技术门槛高、关键设备无法按时进口、经济效益无法达到预期等一系列风险，但依旧具有较高的期待。

在公告中对投建半导体光掩膜版制造项目的原因进行了说明，其表示目前显示行业竞争日益激烈，为分散经营风险，进一步满足客户潜在需求，优化公司产品结构，提升自身盈利能力。

据了解，主营业务为半导体显示器件及特种胶粘材料的研发、生产和销售，其中半导体显示器件包括偏光片、功能性器件、信号连接器、液晶面板及生产辅耗材等，主要应用于液晶电视、智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴等带有显示屏幕的消费电子产品；特种胶粘材料主要应用于工业、轨道交通及汽车行业。

由于2021年下半年供给端新产能集中释放，以及经济疲软、通货膨胀等因素造成需求下滑的客观因素影响，2021年7月以来LCD面板价格快速下跌。据WitsView数据，2022年全球LCD电视面板出货面积同比下降4.02%至1.7亿平米。根据IDC数据，2022年全球智能手机出货量12.06亿部，同比下降11.3%。

受上述因素影响，2022年的营收、归属净利润分别同比下滑20.69%、17.25%。今年一季度，营收、归属净利润分别同比下降37.92%、24.68%。

值得一提的是，在股价飙升之时，多位原始股东趁机套现。今年3月23日，发布《关于股东减持股份计划的公告》称，公司股东祥禾涌原、涌杰投资、涌济铧创、泷新投资系一致行动人，因自身资金需要，拟通过集中竞价、大宗交易方式减持公司股份，合计减持不超过353.45万股，占公司股本总数的4.835%。

据冠石科技6月5日披露，上述股东于4月17日至6月5日期间通过集中竞价方式累计减持公司股份73.1万股，减持数量已过半，减持价格区间为33.09元至55.73元，减持总金额达3072.23万元。(本文首发于钛媒体APP，作者|刘凤茹)

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