利好来了！

今日晚间，中信建投公告表示，第一大股东北京金控集团增持了1500万股公司H股股份，拟继续累计增持不超过总股本的1.2%。此前的3月份，中信证券也公告称，公司股东越秀资本在过去一年时间累计增持了超1%的公司H股。

5月17日，由上交所主办、工商银行承办的“沪市金融业专题座谈会”召开。此次会议讨论的重要内容为“在服务中国式现代化中促进金融业估值提升和高质量发展”。参会机构包括银行、保险、基金和券商人士。

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分析师认为，券商板块估值处于低位，且国有券商估值更低。险企、券商是“中特估”股票的主要持有者，资产端充分受益。建议关注券商板块投资机会。此外，与A股相比，H股券商估值相对更低一些。

中信建投证券被第一大股东增持

5月18日晚间，中信建投公告称，公司收到第一大股东北京金控集团《关于北京金控集团增持中信建投证券 H 股股票的通知》，北京金控集团已通过上交所港股通交易系统，以集中竞价方式增持公司1500万股股H股股份，占公司已发行股份的 0.19%。增持后，北京金控集团持有公司股份比例增加至34.80%。

据悉，北京金控集团增持的目的是：基于对公司未来发展前景的信心及对公司价值和整体实力的认可。

在本次增持基础上，北京金控集团拟继续增持本公司股份。北京金控集团本次增持与后续增持的累计增持比例不超过本公司已发行总股本的1.20%。增持计划实施期限是自本次增持发生之日起12个月内。增持计划资金来源是自有资金。北京金控集团承诺，在增持计划实施期间不减持所持有的本公司股份，并争取在增持计划实施期限内完成增持计划。

券商中国记者注意到，近期非独中信建投的H股受到了股东的增持，中信证券的H股也受到了股东的增持。

今年3月10日，中信证券公告称，越秀资本增持了中信证券H股。截至2022年2月16日，越秀资本及其全资子公司暨一致行动人广州越秀资本控股集团有限公司(以下简称广州越秀资本)、越秀金融国际控股有限公司(以下简称越秀金融国际)合计持有公司股份10.5亿股，占当时公司总股数的7.2669%。

2022年2月17日起至2023年3月9日，广州越秀资本、越秀金融国际通过二级市场竞价交易、参与H股配股以自筹资金增持公司股份，权益变动累计达1.0405%。本次权益变动后，广州越秀资本控股集团股份有限公司(以下简称越秀资本)及其一致行动人持有公司股份比例从7.2669%增加至8.3074%，增持股份数已超过公司已发行股份的1%。

据悉，上述权益变动不触及要约收购，不会导致中信证券第一大股东发生变化。

分析师：国有券商估值低于民营券商

“中特估”背景下，不仅券商股东在增持，券商的投资机会也受到了券商行业分析师的普遍关注，不少分析师专门出具相关的报告。

浙商证券非银分析师梁凤洁团队认为，券商板块估值处于低位。和其他30个申万一级行业相比，证券板块ROE排名第17，但是PB、PE分别排名第27/21，大幅落后于ROE排名。板块内部比较，国有券商的估值低于民营券商。截至2023年5月11日，国有券商平均PB估值为1.52倍(其中中央国有1.61倍，地方国有1.45倍)，非国有券商平均PB估值为2.57倍，剔除东方财富的平均估值为1.80倍，国有券商估值更低。

浙商证券表示，券商多项业务进行改革，如传统经纪业务加速转型财富管理，投行业务在全面注册制改革下向综合化、专业化发展，资管业务方面结构不断优化、积极进行主动管理转型，同时还有科创板做市等新业务方向出现。业务改革以及创新业务有望支撑ROE抬升。当前板块PB估值处于十年10%分位，ROE 处于十年50%分位数，且长期有提升趋势，估值与业绩严重错配。

“央企券商的净利润占比从2019年的35%提升至2022年的42%，份额呈提升趋势。央企券商的股东往往是在多业务领域均有布局的大型集团，能够发挥旗下产业的协同作用。央企券商的证监会评级较优秀，在申请创新业务试点资格、谋求新的业务方向方面更具优势，价值重估有基本面支撑。”浙商证券非银团队称。

财通证券非银分析师夏昌盛团队认为，券商滞涨明显，2023年一季度业绩高弹性兑现，估值修复空间进一步放大。2018年以来，大金融板块中券商、保险、银行三者走势基本呈正相关关系，

但年初至今券商板块相对保险、银行板块滞涨明显。特别是在一季报业绩接近翻倍背景下(43家上市券商一季度业绩同比增长85%)，券商板块盈利和估值错配更为显著，板块估值修复空间进一步放大。

此外，财通证券还认为，券商行业利好政策落地可期，当前估值具备业绩强支撑。短期上市券商再融资进度仍将继续延后，同时三方导流政策正待推出，且伴随金融系统机构改革及监管层面人员任命逐步落地，在“科技-产业-金融”等高质量发展要求下，创新业务资质获批窗口有望放开，基于提升央国企ROE维度，行业资金使用效率有望获得监管层面的持续重视和优化。

东吴证券非银分析师胡翔认为，险企、券商是“中特估”股票的主要持有者，资产端充分受益。险企、券商等金融机构在自有资金投资过程中青睐低估值高股息策略，权益资产持仓中含有大量“中特估”标的，因此“中特估”的行情演绎以及央国企估值重构的过程将使得险企、券商在资产端重点受益。

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